2015年一季度，在地產(chǎn)新政等一系列穩(wěn)增長措施的背景下，決策者已經(jīng)開始把管控下行風險放在了更重要的位置。錯綜復(fù)雜的經(jīng)濟現(xiàn)象背后，必須對一個核心問題做出判讀——經(jīng)濟增速見底了嗎？
為了探尋這個問題的答案，清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟研究中心（CCWE）于4月18日舉辦的第二十三期清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟論壇就中國經(jīng)濟“見底了嗎？”這一話題邀請眾多專家共同探討，碰撞思想的火花，分析問題的脈絡(luò)，提出相應(yīng)的戰(zhàn)略選擇與政策建議。
清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟論壇主持人、中國經(jīng)濟清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟研究中心主任李稻葵在論壇上對此話題進行深入分析。
李稻葵認為，世界經(jīng)濟出現(xiàn)了板塊化、多元化的發(fā)展態(tài)勢，國際出現(xiàn)全球股市大合唱。
首先，美國經(jīng)濟目前的恢復(fù)比較穩(wěn)健，比較強勁，失業(yè)率降到了5.5%，增長速度回升到2.5%，房價以及物價都在逐步回升。
其中對美國經(jīng)濟大家有兩點非常關(guān)注：第一點是勞動參與率，目前美國勞動參與率降到過去37年以來的新低62%，很多人兩年以后找不到工作，就被算成非就業(yè)人口，這說明美國的未來可能會出現(xiàn)一些社會問題。第二點是由于美國經(jīng)濟會恢復(fù)的不錯，會在今年下半年加息，加息會引發(fā)一系列的后果。
第二，歐元區(qū)從一月份開始推出了自己的量化寬松政策、貨幣政策并開始出現(xiàn)負利率，這是為了刺激貸款。歐洲經(jīng)濟在困難地逐步恢復(fù)，在利好的貨幣政策的影響下，歐洲股市一片見紅。歐洲還有希臘問題，希臘一直在跟歐洲的主要國家，比如德國在叫板。這時會有兩種情況在歐元區(qū)發(fā)生：
第一種是，德國人領(lǐng)著歐元區(qū)主流國家繼續(xù)跟希臘討價還價，要求希臘進行改革，最后希臘會被迫就范，從事改革，整個歐元區(qū)一片大團結(jié)，這是很好樂觀的情況，但是需要時間。???
第二種是，希臘被歐元區(qū)精確的手術(shù)刀給割出去，退出歐元區(qū)。如果希臘退出歐元區(qū)，歐元區(qū)仍然會作為一個貨幣區(qū)存在，可能比今天的歐元區(qū)還更要強大。第一種的概率很大，第二種概率小一點。
第三，我們的分析是日本的通貨膨脹，日本跟歐元區(qū)很像，也是在不斷地進行量化寬松政策，不斷地印鈔票。這是日本央行多年以來目標的基本實現(xiàn)，注意把能源價格這個日益下降的價格剔除出去，能源外的價格已經(jīng)達到了2%，甚至到了更高的通貨膨脹率。日本央行印鈔票的政策基本上達到了目標，但是問題是增長率，所以我們擔心的是日本有通貨膨脹，但是沒有增長，我們稱之為有脹無漲的局面可能會出現(xiàn)。
李稻葵總結(jié)說，目前國際情況出現(xiàn)了多年以來想不到的亮點，那就是全球股市大合唱，但是一片飄紅。中國上半年29%，基本上是領(lǐng)唱的，并沒有高出多少；今年1-3月份德國上升25%；意大利漲了26%；就連俄羅斯經(jīng)濟被制裁了，經(jīng)濟收縮2.5%，股市今年上半年也上升了28%，就比中國差一點；還有日本股市過去一年半一直在上漲，今年上半年也在繼續(xù)上漲，這就是全球股市大合唱。
中國經(jīng)濟見底為時過早，出口+房地產(chǎn)是拖累中國經(jīng)濟的兩個重要因素。
李稻葵還表示，美國的股市繼續(xù)上漲，力度比以前有所放緩令人擔憂。各種分析認為，今年9、10月份，美聯(lián)儲要采取行動加息了。美聯(lián)儲加息的話，會給整個股市大合唱潑上一大盆冰水，出現(xiàn)股市的逆轉(zhuǎn)。但是有些股市會比較理性，甚至?xí)崆俺霈F(xiàn)上漲的停頓。所以今年的9月份又是一個多事之秋。
中國經(jīng)濟見沒見底？李稻葵的基本觀點是中國經(jīng)濟見底略微為時過早，還要再過一個季度。基本的原因是，目前出口+房地產(chǎn)是拖累中國經(jīng)濟的兩個重要因素。所以可能一季度7%，二季度繼續(xù)延續(xù)7%，若是出現(xiàn)一些好的因素，3、4季度才出現(xiàn)一定的恢復(fù)，會出現(xiàn)7.1%的增長。
毫無疑問，支持中國經(jīng)濟這一輪的增長因素是零售，說得更明白就是消費。如果剔除了油價、汽車消費的因素，幾乎所有消費品的消費，今年1-3月份都是12%的增長，非常穩(wěn)健。所以，這一輪中國經(jīng)濟的一個亮點是消費的持續(xù)上升，這起到了穩(wěn)定經(jīng)濟的重要作用。
最后李稻葵建議，穩(wěn)經(jīng)濟不光要調(diào)整貨幣政策、財政政策，還要出臺一系列的政策，給地方政府提供正面的激勵。當前各地的地方政府官員部分出現(xiàn)了在其位不謀其政、慵懶的一系列行為。要給各地方政府評改革開放的先進標兵、增長的標兵，同時財政上拿出一系列的錢，給推進改革穩(wěn)增長得了獎的官員，給予一定的物質(zhì)獎勵。通過這種正面激勵，讓我們的政府行為跟市場的行為能夠保持一致。這一點如果能夠到位的話，中國的經(jīng)濟到三季度能夠見底，開始回升。