周小川：不搞大水漫灌 維持穩(wěn)健中性貨幣政策

??? 3月10日，十二屆全國人大五次會(huì)議新聞中心舉行記者會(huì)，邀請中國人民銀行行長周小川、副行長易綱、副行長兼國家外匯管理局局長潘功勝、副行長范一飛就“金融改革與發(fā)展”的相關(guān)問題回答中外記者的提問。

經(jīng)濟(jì)日報(bào)記者：近期，人民銀行在公開市場上利用各種工具，市場認(rèn)為在引導(dǎo)貨幣市場利率上行，有人會(huì)有這樣的擔(dān)憂，認(rèn)為會(huì)傳導(dǎo)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)頭上，會(huì)加劇實(shí)體經(jīng)濟(jì)“融資貴、融資難”的情況，您怎么看？更有人覺得，央行在收緊貨幣政策，甚至以后還會(huì)有加息的可能，您認(rèn)為市場該如何理解央行的這樣一種操作？

周小川：總理在政府工作報(bào)告中明確指出，我們還是繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，或者更明確的說法，就是我們的貨幣政策是穩(wěn)健中性。至于使用各種各樣的工具，確實(shí)中央銀行工具箱的工具比較多，工具的使用自然可能也帶有引導(dǎo)市場價(jià)格、引導(dǎo)預(yù)期，同時(shí)傳導(dǎo)貨幣政策的意圖。但是也不見得對每次操作數(shù)量、價(jià)格都要作出過度解讀。貨幣政策總體來說還是穩(wěn)健中性。

至于有一些人的擔(dān)心，我覺得應(yīng)該從兩個(gè)方面說。首先，如果經(jīng)濟(jì)中貨幣數(shù)量太大，像總理說的，我們不搞大水漫灌，但如果真是大水漫灌的話，實(shí)際上對經(jīng)濟(jì)還是非常有害的，可能導(dǎo)致通貨膨脹上升、資產(chǎn)價(jià)格泡沫等各種各樣的問題。與此同時(shí)，貨幣政策在穩(wěn)健方面適當(dāng)做得更加中性一些，會(huì)有利于我們供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。很多企業(yè)要“三去一降一補(bǔ)”，如果貨幣太松的話，壓力就不夠，所以要從幾個(gè)方面來看。

至于說融資成本，“融資難、融資貴”的問題，首先這些年這個(gè)現(xiàn)象還是始終存在的，但是中小企業(yè)、小微企業(yè)的融資比例實(shí)際上每年都是在上升的?，F(xiàn)在中國已經(jīng)達(dá)到一個(gè)什么情況呢？在人民幣企業(yè)貸款60多萬億這么一個(gè)盤子下，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了貸款余額大型企業(yè)、中型企業(yè)和小微企業(yè)三分天下，基本上都是三分之一。以前不是這樣的，以前是大型企業(yè)占一半以上，中型企業(yè)和小型企業(yè)占的比例比較小一些。大概從2010年左右開始，貸款新增量中大型企業(yè)、中型企業(yè)、小型企業(yè)基本是三分之一了，但是余額還有很大的差距。到去年，大、中、小三個(gè)組成部分都是三分之一。所以，在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性改革的過程中，銀行業(yè)、金融業(yè)自己也在做供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，也就是說，要更多地面向中型企業(yè)、小微企業(yè)。因此，融資難的問題會(huì)逐漸有所緩解。而價(jià)格問題是除了名義價(jià)格，還要看實(shí)際價(jià)格，這跟物價(jià)和其他因素有關(guān)系。